11月伊始，美国股市迎来了一个“开门黑”——美东时间周二，AI应用大牛股Palantir大跌8%，带动英伟达、AMD和博通等众多AI芯片股也集体下挫，令市场一度担忧AI泡沫是不是即将破裂。随着恐慌情绪不断蔓延，甚至导致亚洲和欧洲股市在周三一同经历了一波剧烈震荡。
尽管美东时间周三，美股科技股迎来明显修复，但市场对于AI概念高估值的担忧情绪并没有完全消散。而富国银行表示，在这样的背景下，投资者尤其应该谨慎行事，精选优质的资产类别和行业并纳入其投资组合。
“我们既不主张追逐上涨行情，也不主张在市场疲软时抛售，”富国银行全球投资策略主管保罗·克里斯托弗（Paul Christopher）在报告中写道，并给出他的几点投资建议。
避开高估值科技股
富国银行指出，投资者首先应避开通信服务类股票和信息技术类股票。
克里斯托弗表示，在AI热潮中，这两类股票的估值已经较为高昂。由于其他市场板块的估值更具吸引力，该银行已下调了对这些板块的评级。
“我们一直认为，科技板块的（上涨）趋势有时可能会发展得过于迅猛和过度，因此我们一直在关注这一板块的估值情况，”他写道。
过去数月以来，人们一直对一些科技公司的估值是否过高以及企业能否兑现其对投资者的AI承诺产生了质疑。例如，Palantir公司的市盈率预期值已经高达约217倍。
作为替代，克里斯托弗建议投资者购买美股的公用事业、工业和金融股票，以及新兴市场股票。他表示，这些市场的领域同样与“科技趋势”相关，但估值更具吸引力——这些行业的公司通常比科技公司拥有更低的市盈率。
近几个月来，公用事业、工业和金融类股票已成为华尔街的热门词汇，因为投资者希望将投资组合分散到市场中的其他领域。尤其是公用事业和工业类股票今年迄今的涨幅均超过17%，跑赢了标普500指数。
减持非必须消费品和防御性股票
此外，克里斯托弗还建议投资者减少对非必需品消费股票的依赖，因为这些股票仍面临关税带来的风险，以及低收入消费者支出减少的不利影响。
克里斯托弗还建议减少对防御性行业（如消费必需品和医疗保健）的投资。因为即便存在科技泡沫破裂的风险，但富国银行的基本预期仍然是美股市场将持续上涨，而在这一背景下这些防御性板块股价可能会表现不佳。
克里斯托弗指出，他认为，未来不久可能会出现积极的外部因素支持整个美股市场，比如美联储的降息和企业减税。因此即便存在高估值风险，他也对美股整体前景感到乐观。
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